在刘波的包装下，诚成文化开始由传统产业向文化产业全面转型。他首先置入了《传世藏书》的部分资产，使得上市公司凭空生出5000多万的账面利润;而畅销杂志《希望》的经营拳也进入了诚成文化的“换血”计划中。随着这一系列的资本运作，诚成文化被笼罩在“文化产业第一股”的光环下，从1999年12月开始，股价由6.47元起步，在短短8周时间内，创出了历史最高价24.38元，上涨近4倍。
在没有逃匿之前，刘波的传媒帝国已经具雏形。资料显示，诚成文化旗下先后“拥有”《华夏WATCH》、《华声视点》、《舞台与人生》、《这一代》(后撤出)、《少年文摘》、《中国医药导刊》、《大众电视》(后撤出)、《香港风情》、《多媒体世界》、《东方文苑》等10多家杂志。
有报道称，在诚成文化的鼎盛时期，刘波曾收购了40多本期刊的经营拳。但也有报道称除了《希望》杂志以外，诚成文化其他各项投资均回报不力，甚至亏损。
因与刘波相爱，许晴被人叫很多年小三，她在电视里痛陈这段历史。
除此之外，刘波还投资证券公司、拍电影、开夜总会、做房地产、办药厂……与新华书店总店联合成立新华音像租赁发行公司，投资1900多万元建设遍布全国的销售终端“新华驿站”，投资600万元的陕西诚成邮正报刊发行有限公司，投资510万的岳麓书院文化教育产业(集团)有限公司，投资1164万的北京东方文苑广告有限公司，以及投资金额不详的北京人文时空网络商务有限公司等。
但随着诚成文化在2003年的黯然谢幕，刘波的这一“传媒帝国”也化为泡影。
被谴责的董事长和被通缉的诈骗犯
在刘波收购诚成文化之后，虽然风光一时，但增发新股的愿望迟迟没能实现。而此前他已拖欠了长沙、广州、北京、武汉数家银行的数亿元贷款，资金链随时面临断裂的危险。为了拆东墙补西墙，诚成文化背上了数亿元的担保贷款，主业和资产质量大降，2002年上半年业绩大幅滑坡，在股市中“圈钱”更不太可能。无奈之下，刘波在2002年将诚成文化的大部分股拳转让给湖南出版集团，海南诚成退居第二大股东。但由于公司遗留问题不少，接手不到一年之后，湖南出版集团又将股拳转让给了广东奥园集团，随后更名为奥园发展。至此，诚成神话落幕。
2003年9月26日，奥园发展发布“特别风险提示”公告称，“对前董事长刘波及其海南诚成集团有限公司给上市公司造成的损害表示愤慨和谴责。”